» » Ипотечные сертификаты и их эмиссия
Информация к статье
  • Просмотров: 798
  • Автор: Admin
  • Дата: 24-05-2014, 17:01
24-05-2014, 17:01

Ипотечные сертификаты и их эмиссия

Категория: Разное

Ипотечные сертификаты и их эмиссия. Кредитодатель, являющийся собственником ипотечных активов, имеет право выпустить ипотечные сертификаты, представляющие собой ЦБ, на которые распространяются положения Закона Украины «О ценных бумагах и фондовой бирже» № 448/96-ВРот 30.10.1996 г. Регулирование и надзор за отношениями в сфере их эмиссии и оборота относится к компетенции ГКЦБФР. Требования к изготовлению бланков ипотечных сертификатов утверждаются ГКЦБФР.

 

Закон предусматривает два вида сертификатов: сертификат участия и сертификат с фиксированной доходностью, отличительные от которых представлены в таблице.

 

Как видно из таблицы, сертификаты участия должны быть более доходными по сравнению с сертификатами с фиксированной доходностью, но и более подверженными рискам, в т.ч. риску досрочного исполнения основного обязательства, в результате чего их собственники могут недополучить часть предполагаемого дохода.

 

 

Отличительные особенности ипотечных сертификатов

Признак

классификации

Сертификат участия

Сертификат с фиксированной доходностью

Источник формирования дохода собственника сертификата

Из всех поступлений по ипотечным акт ивам за вычетом вознаграждения управляющему ипотечными активами

Из суммы, определённой в информации о выпуске сертификатов

Собственники ипотечных активов

Собственники

сертификатов

Эмитент сертификатов

Кто принимает на себя риск досрочного испол­нения основног о обяза­тельства (обязательств), консолидированного в ипотечный долг'

Собственник

сертификата

 

Обеспечение исполнения обязательств по сертификатам

Ипотеками, объединен­ными в ипотечный пул и обеспечивающими исполнение обяза­тельств, реформирован­ных в консолидирован­ный ипотечный долг

Ипотечными активами

Основное

обязательство

эмитента

сертификатов

Передать собственникам сертификатов (пропор­ционально их части) часть платежей, полу­чаемых по ипотечным активам, находящимся в доверительной собственности эмитента

Выплатить собственникам сертификатов их поминальную стоимость и проценты по сертификатам

Г арантии исполнения эмитентом обязательств по сертификатам

Только гарантии, установленные самим эмитентом при эмиссии сертификатов

За неисполнение обязательств по серт ификатам эмитент отвечаег всем своим имуществом


 

По своей сути, правоотношения в сфере сертификатов участия близки к отношениям, которые напоминают участие в бизнесе — максимум рисков и максимум доходности. Правоотношения в сфере сертификатов с фиксированной доходностью близки к отношениям, возникающим у вкладчиков по депозитным договорам в банках — минимум рисков и умеренная доходность.

 

Сертификаты должны быть обеспечены соответствующими ипотечными активами, поэтому срок оборота сертификатов не может быть больше срока существования ипотечных активов (срока действия договоров об ипотечном кредитовании и соответствующих договоров ипотеки, реформированных в соответствующий ипотечный актив).

 

Эмиссия сертификатов может быть осуществлена как в документарной, так и бездокументарной формах. Сертификаты могут быть как именные, так и на предъявителя.

 

Эмиссия сертификатов предусматривает несколько этапов: получение разрешения на осуществление эмиссии; принятие эмитентам решения о выпуске; формирование или приобретение ипотечных активов и подготовка информации о выпуске сертификатов;

 

выбор финансового учреждения для выполнения функций управляющего;

 

• утверждение эмитентом информации о выпуске сертификатов; госрегистрация информации о выпуске сертификатов и самого выпуска;

 

оформление глобального сертификата и передача его на сохранение избранному эмитентом депозитарию (для бездокументарной формы);

 

оглашение информации о выпуске сертификатов; изготовление бланков ипотечных сертификатов (для документарной формы);

 

• размещение сертификатов;

 

• регистрация отчета об итогах выпуска сертификатов;

 

• оглашение отчета об итогах выпуска сертификатов.

 

Для повышения обеспеченности сертификатов Закон устанавливает ряд требований, которым должна отвечать эмиссия сертификатов, а именно:

 

• номинальная стоимость сертификатов одного эмитента не может превышать 50-ти кратного размера собственного капитала эмитента;

 

• риски по всем обязательствам, объединенными в ипотечный долг, должны быть застрахованы;

 

• денежные средства, полученные от размещения сертификатов, аккумулируются на отдельном счёте баланса для банковских учреждений и на счёте, в обслуживающем эмиссию банке для небанковских учреждений.

 

Что касается информации о выпуске ипотечных сертификатов, то кроме сведений, предусмотренных законодательством о ЦБ, Закон устанавливает ряд дополнительных сведений, которые такая информация должна содержать. При этом Закон не устанавливает требовании к порядку оглашения такой информации. Возможно, целесообразно было бы предусмотреть определённый порядок распространения информации, требования к её оформлению и т. п. Однако законодатель исходит из того, что, поскольку в популяризации эмиссии ипотечных сертификатов будет заинтересован, прежде всего, сам эмитент, именно за ним теперь слово в формировании практики популяризации ипотечных сертификатов в среде потенциальных инвесторов.

 

Размещение сертификатов может быть осуществлено как самим эмитентом с помощью открытой подписки, так и через торговцев ЦБ. По результатам размещения сертификатов эмитент может трансформировать ипотечный актив до размеров фактически размещённых сертификатов. Информация о трансформации ипотечного актива подлежит обязательному оглашению и регистрации в ГКЦБФР. Сертификаты подлежат свободному обороту, который обслуживается депозитарной системой.

 

Закон разрешает ведение реестра собственников сертификатов самому эмитенту, на хранителя возложена идентификация, регистрация и учёт прав собственников сертификатов. При этом, для функционирования такой системы законодателю необходимо предусмотреть систему взаимодействия хранителя и эмитента.

Уважаемый посетитель, Вы зашли на сайт как незарегистрированный пользователь.
Мы рекомендуем Вам зарегистрироваться либо войти на сайт под своим именем.